JBO竞博新股研报 德盈控股(02250)今起招股，市盈率约57.6倍JBO竞博，值得留意德盈控股(02250)为本地原创品牌小黄鸭「B.Duck」的母企，于中国所有角色知识产权公司中排名第五，市场份额为约2.4%。
德盈控股(02250)为本地原创品牌小黄鸭「B.Duck」的母企，于中国所有角色知识产权公司中排名第五，市场份额为约2.4%。
每股招股价为2.05元至3.45元，集资最多4.14亿元，占总市值约12%，上市开支约4,420万元
以上限价3.45元计算，市值约34.5亿元（以20年经调整纯利约5,983万元计算，市盈率约57.6倍）
18至20年收入分别为2亿元、2.43亿元、2.33亿元，21年首六个月收入为1.23亿元
18至20年经营溢利分别为1,890万元、3,778万元、7,403万元，21年首六个月经营溢利为2,740万元
18至20年纯利分别为986万元、2,410万元JBO竞博、5,454万元，21年首六个月纯利1,746万元
18至20年经调整纯利分别为1,397万元、3,285万元、5,983万元，21年首六个月经调整纯利2,560万元（若不涉及上市开支）
知识产权及品牌是公司业务的核心，业务起源可追溯至2005年，当时公司创办人、主席、行政总裁兼执行董事许夏林先生创作了我们相信属历久长青的标志性知识产权角色B.Duck。
B.Duck英文中的“B”字是英文Bathing，即沐浴的简称，从防水收音机开始，B.Duck都以系列为实体推出别出心裁的产品，电子系列、文具系列、厨房系列、包袋系列等，一直都受到市场的厚爱。
B.Duck曾获多个奖项，包括获国际授权业协会于16年、18年、19年及20年颁发「年度亚洲授权项目」及于21年颁发「年度中国IP」，以及于16年获香港中华厂商联合会及香港品牌发展局颁发「香港卓越名牌」。
公司主要从事(i)角色授权业务：跨多个渠道创建、设计及授权自创的B.Duck家族角色，以及就该等角色进行品牌管理及营销。公司向被授权商授出B.Duck家族角色及品牌以提供产品设计应用服务，并允许彼等于彼等的产品及提供的服务使用；及(ii)电子商务及其他业务：设计、开发及采购以B.Duck家族角色为特色的产品，并通过多个渠道零售该等产品。
公司客户主要包括(i)被授权商；(ii)我们的粉丝以及(iii)批发客户。于往绩记录期间，公司授权网络庞大，拥有超过300名被授权商及七名授权代理，覆盖多个消费界别，遍及不同地区的消费者，其中特别专注于亚洲，包括中国、香港及东南亚，五大客户贡献的收益总额占20年收入约28%，而最大客户则占12%。
集资所得其中约25.8%用于提升知识产权角色的品牌形象及知名度；约25.7%将用于建立粉丝平台；约17.5%将用于加强新经济在线%将用于进一步增强内部设计能力及解决方案；约9.2%将用于偿还现有债务；约10%将用作一般营运资金。
于16年8月至21年7月曾进行融资，当时发售价较中间价折让约84.7%至38.2%，并设立6个月禁售期，其中前期投资者包括王氏国际(00099)、曾建中先生及曾建豪先生、李家杰博士、李义基先生及何建寰先生、华侨城(03366)。
德盈控股(02250)为本地原创品牌小黄鸭「B.Duck」的母企，于中国所有角色知识产权公司中排名第五，市场份额为约2.4%。
以上限价3.45元计算，市值约34.5亿元，以20年经调整纯利约5,983万元计算，市盈率约57.6倍，值得留意，是次招股价范围十分阔，介乎2.05元至3.45元。
