JBO竞博导语：节后归来，国内SBS干胶道改行情呈现快速冲高回落趋势，截止5月11日，国内主流道改牌号791-H执行13100元/吨自提，环比5月4日报盘跌幅2.96%，而巴陵792市场报盘在13500-13600元/吨，亦有一定程度下滑，其他牌号同样面临此种情况，甚至部分牌号倒挂促进成交，而巴陵检修尚未落地，但市场利好已然消耗殆尽，那么后市走势面临何种趋势？行情是否仍存一定转机？
如上图可以看出，二季度之后，SBS行情同比大幅下滑，并且行情走势完全相悖于往年，最大的因素在于一二季度的需求释放，再次背离多数客户预期，无论是胶黏剂行业，还是沥青改性行业需求释放均相对冷清。
1、关于终端需求后市预期走势：短期来看，无论是道改还是防水卷材对于SBS需求消耗暂无明显提振，主要原因在于资金问题及部分地区政策尚未落地；除此之外，部分地区雨季影响亦是空头之一。
2、“节流”导致部分工厂采用成本更为低廉的配方原料代替SBS改性，导致虽然部分节点终端工厂开工同比往年没有明显下滑，但是对于SBS消耗延续减少。
通过对部分规模化终端工厂沟通调研可知，目前新型需求的缩减导致终端需求同比下滑了10%左右，而传统行业标签胶带及卫材仍未有增量需求释放，因此胶粘剂行业行业需求对于SBS市场，亦无利好支撑。
看一下库存走势，虽然供应后市存下滑预期，但是近一个月供需博弈呈现的库存偏高运行，累库压力逐步释放，且前期部分道改及大户年初长单所备现货，随着后市需求释放不足，导致多个地区仓储放货不及时，加之目前后市看空态势延续，前期部分低价货源出货冲击市场。
综上分析，虽然后市供应预期仍有减量支撑，但是前期利好持续提前透支，并且供需矛盾僵持已久，累库压力不可忽视，除此之外，丁二烯外盘低位运行，中国到港价格同国内市场报盘价差接近千元，中石化丁二烯后市亦存跟跌预期，地位成本对行情“虎视眈眈”JBO竞博，因此巴陵主流牌号后市检修暂时封盘，而海南巴陵本月放量有限，且销售区域暂时仍受限于华南区域影响为主，但其他牌号市场低价趋势难改，各个下游终端需求如无其他突发利好前提下，五月行情将延续弱势下滑态势JBO竞博。
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